喜临门：第三季度财报!领跑行业实现高增长

　　高尔基有一篇著名的散文诗《海燕之歌》，开篇写道，"在苍茫的大海上，狂风卷集着乌云。在乌云和大海之间，海燕像黑色的闪电，在高傲的飞翔"。各行各业都不乏勇敢冲击暴风雨的"海燕"。床垫行业也是如此。

　　暴风雨来了!疫情引发行业风暴，家居企业风雨飘摇

　　暴风雨前夕，往往都很宁静。2016年，中国床垫消费总额超越美国，成为全球最大的床垫消费市场，近几年主要呈现出行业增速较快，以及集中度偏低的市场特征。

　　一方面，随着我国居民对睡眠质量要求的提升，床垫的普及率与消费水平都逐步提升。因此，我国床垫的消费市场增速较快，市场空间广阔。据CSIL调查数据显示，2010-2018年，我国床垫消费额(出厂端)从38.71亿美元增长至83.68亿美元，复合增长率为10.12%。2019年，床垫市场规模约652亿美元。

　　但另一方面，国内床垫市场却存在市场集中度低的问题。根据Euromonitor统计，美国床垫行业CR4达到73%，而中国CR4仅为15%左右。不过，这对于现有的企业和品牌也意味着拥有长远的发展机会。

　　然而，年初的疫情却在行业引发了一场风暴。一时间，家居企业处于风雨飘摇之中。

　　对外表现为，外贸企业订单下滑，国际需求萎缩。据海关总署数据显示，仅2020年第一季度，我国床垫、寝具及类似品进口额和出口额大幅下降，进出口总额仅为2.97亿美元，总体实现贸易顺差2.63亿美元。对内表现为，床垫企业生存压力上升。顾家家居、喜临门、慕思等头部企业均表现了不同程度的下滑。比如，据顾家家居2020年第一季度业绩报告显示，营业收入同比减少6.99%。

　　(图片说明：2018-2020年Q1中国床垫行业进出口总体情况)

　　在此环境下，产能技术落后，品牌影响力不足的企业将被清洗出局，而具有较强成本控制能力和规模优势的企业，虽然经营活动暂时受到制约，但依托自身优势，逐渐走出风暴，并稳步向前。

　　暴风雨过后，有的一片狼藉，有的翱翔天际

　　因此，暴风雨过后，市场反馈具有两极分化明显的特征，有的一地狼藉，有的却表现出了强劲的复苏动力。其中，喜临门表现最为突出，从10月20日喜临门发布的2020年第三季度财报就可见一斑。

　　数据显示，第三季度喜临门在营收和利润方面都实现了高增长。第三季度公司整体实现营业收入14.77亿元，同比增长12.8%，环比增长18.1%;实现扣非净利润1.34亿元，同比增长15.8%，环比增长39.2%。其中，主营业务家具板块第三季度实现营业收入14.69亿元，同比增长14.4%，环比增长18.3%;实现扣非净利润1.38亿元，同比增长29%，环比增长57.4%。

　　(图片说明：主营业务家具版块，喜临门Q3实现扣非净利润1.38亿元)

　　其实，喜临门逆势上扬，并非一蹴而就，而是一直苦炼内功的结果。在2020年喜临门半年度报告中就有所征兆。数据显示，上半年公司实现营业收入19.76亿元，归母净利润0.42亿元。其中，第二季度公司主营的家具业务发力明显，实现营业收入12.41亿元，同比增长10%;实现归母净利润0.88亿元，同比增长3.5%。

　　喜临门另一个逆势上扬的征兆，则体现在新品研发创新上。在第三季度的关键时期，历时9年，喜临门在深睡领域研发方面取得了突破性进展，重磅发布搭载Smart Wave护脊深睡系统的Smart 1床垫。这不仅是行业唯一一款空气弹簧床垫，也是一款真正能"读懂"用户的床垫。据悉，Smart 1床垫依托分区空气弹簧、智能匹配算法、睡姿识别睡眠感应、深度学习四大核心技术，可以"读懂"用户胖瘦、夜晚翻身次数与睡姿等数据，迅速调节支撑落差，实现睡感千人千面，能有效减少翻身次数50%，平均提升深睡时间17分钟。

　　(图片说明：搭载Smart Wave护脊深睡系统的Smart 1床垫)

　　继续乘风破浪!创新为发展蓄力，喜临门领先行业

　　喜临门逆势实现多维度高增长，究其根本主要因为两大因素。其一是外部因素，得益于生产经营端有秩序的复工复产，以及国家政策的支持。比如6月，国务院办公厅印发《关于支持出口产品转内销的实施意见》，加大对转内销支持力度。

　　其二是内部因素，主要源自科技研发端的蓄力积淀，以及从产品、营销等方面布局内销市场，这也是喜临门能够进入新一轮爆发期、引领行业发展的核心。

　　研发上，在消费升级的背景下，"高科技"含量的床垫产品更受市场青睐。因此，床垫企业的研发能力也越来越重要。据喜临门财报显示，第三季度研发费用率占2.4%。截至目前，喜临门已累计获得国内有效专利699项，累计获得国际发明专利9项。

　　(图片说明：喜临门Q3研发费用率为2.4%)

　　产品上，充分挖掘消费新势力的消费诉求，激发"功能+体验"活力，频推爆款单品。在全民"抗疫"时期，喜临门抢先一步，与美国杜邦、瑞士Sanitized山宁泰达成合作，并获得美国杜邦Intellifresh技术大中华地区唯一授权，研发出了拥有双核抗菌防螨技术的智能自清洁新品，助力国人健康睡眠。上市三个月，销量冲破12万。

　　营销上，喜临门不断探索更贴近用户的销售通路。布局电商直播，牵手头部KOL，不断升级优化营销渠道，挖掘品牌私域流量，多方面全方位服务客户，满足线上暴增的购买需求。在各大电商平台创历史记录，618期间，在京东销额同比增长33.6%;天猫平台多年床垫品类销量第一……不仅如此，喜临门还在全国各地拥有3331家体验店，服务范围广泛，可满足全国用户亲身体验的需求。

　　四季度已经来临，随着疫情不利影响的基本消除，零售订单将进入集中交付期，依托研发、产品、营销等多维度优势，预计喜临门营收将继续保持环比快速增长，继续翱翔天际。对行业而言，从长远看，中国床垫市场规模增速将持续提高，行业集中度也将进一步提升。

　　但在头部竞争格局下，企业若想巩固核心竞争力，在竞争中胜出，则须将注意力集中于创造具有核心竞争优势的"强势品牌"。而喜临门此次能够经受住全球疫情的考验，正是具备强大核心竞争力的明证，足以应对未来任何一个毁灭性打击。